В приложении удобнее
Цитаты из книги автора Финансовые коэффициенты
Коэффициенты ликвидности характеризуют способность предприятия погашать свои задолженности в краткосрочной перспективе за счет оборотных средств различного состава и показывают возможности бизнеса выдерживать быстрые изменения в рыночной конъюнктуре и бизнес-среде.
10. Покрытие взноса денежным оборотом
Еще одним специфическим коэффициентом в кредитовании малого бизнеса, не входящим ни в одну из рассмотренных ранее групп является коэффициент Покрытие взноса денежным оборотом.
Данный коэффициент применим, в первую очередь, при финансовом анализе микропредприятий, осуществляющих торговлю с ежедневным поступлением денежных средств в кассу и/или на расчетные счета.
Описание и формула расчета
Дает информацию о том, совместим ли ежемесячный взнос по кредиту с денежным оборотом предприятия. Показывает, за сколько дней предприятие может накопить сумму денежных средств, достаточную для погашения ежемесячного взноса. Является дополнением к показателю доли взноса по кредитам.
Для вычисления этого коэффициента используются среднемесячное значение поступления денежных средств из отчета о движении денежных средств (Cash Flow) и ежемесячное погашение всех кредитов и займов, т. е. действующих и планируемых к выдаче. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Нормативное значение
Нормальным считается значение не более 5 дней. Это означает, что для погашения ежемесячного взноса (взносов) достаточно накапливать поступающие денежные средства в течение от одного до пяти дней.
Такой небольшой срок позволяет, при заблаговременном напоминании заемщику об очередном предстоящем платеже, рассчитывать на аккумулирование достаточной денежной массы для погашения ежемесячного взноса по кредиту.
Еще одним специфическим коэффициентом в кредитовании малого бизнеса, не входящим ни в одну из рассмотренных ранее групп является коэффициент Покрытие взноса денежным оборотом.
Данный коэффициент применим, в первую очередь, при финансовом анализе микропредприятий, осуществляющих торговлю с ежедневным поступлением денежных средств в кассу и/или на расчетные счета.
Описание и формула расчета
Дает информацию о том, совместим ли ежемесячный взнос по кредиту с денежным оборотом предприятия. Показывает, за сколько дней предприятие может накопить сумму денежных средств, достаточную для погашения ежемесячного взноса. Является дополнением к показателю доли взноса по кредитам.
Для вычисления этого коэффициента используются среднемесячное значение поступления денежных средств из отчета о движении денежных средств (Cash Flow) и ежемесячное погашение всех кредитов и займов, т. е. действующих и планируемых к выдаче. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Нормативное значение
Нормальным считается значение не более 5 дней. Это означает, что для погашения ежемесячного взноса (взносов) достаточно накапливать поступающие денежные средства в течение от одного до пяти дней.
Такой небольшой срок позволяет, при заблаговременном напоминании заемщику об очередном предстоящем платеже, рассчитывать на аккумулирование достаточной денежной массы для погашения ежемесячного взноса по кредиту.
9. Доля взноса по кредитам
В кредитовании малого бизнеса существует несколько самых важных коэффициентов, так называемых «финансовых стоп-факторов». Один из них, коэффициент устойчивости бизнеса, рассчитываемый при анализе управленческого баланса, был рассмотрен в главе 5. А второй коэффициент — стоп-фактор рассчитывается при анализе данных управленческого ОПиУ, это коэффициент соотношения ежемесячных взносов по кредитам к среднемесячной нераспределенной прибыли (доля взноса по кредитам).
Данный коэффициент не входит ни в одну из групп коэффициентов рассмотренных ранее, а является специфическим коэффициентом, применяемым при расчете долговой
В кредитовании малого бизнеса существует несколько самых важных коэффициентов, так называемых «финансовых стоп-факторов». Один из них, коэффициент устойчивости бизнеса, рассчитываемый при анализе управленческого баланса, был рассмотрен в главе 5. А второй коэффициент — стоп-фактор рассчитывается при анализе данных управленческого ОПиУ, это коэффициент соотношения ежемесячных взносов по кредитам к среднемесячной нераспределенной прибыли (доля взноса по кредитам).
Данный коэффициент не входит ни в одну из групп коэффициентов рассмотренных ранее, а является специфическим коэффициентом, применяемым при расчете долговой
Описание и формула расчета
Дает информацию о том, какая часть нераспределённой прибыли направляется на ежемесячный взнос по кредиту.
Для вычисления данного коэффициента используются среднемесячное значение нераспределенной прибыли и совокупный ежемесячный взнос по всем кредитам.
Нормативное значение и анализ
Рекомендуемое значение данного показателя не более 75%.
Используя данный показатель можно определить максимально возможную сумму ежемесячного взноса по рассматриваемому кредиту и, соответственно, определить максимальную сумму кредита. По-другому это называется максимальной долговой нагрузкой.
По клиентам сегмента микро, которым обычно предоставляются кредиты с аннуитетным или дифференцированным графиком погашения, данное значение является финансовым стоп-фактором при оценке кредитного риска по анализируемому клиенту и принятии решения.
При несоблюдении данного «безопасного» уровня долговой нагрузки предприятию придется сокращать расходную часть бизнеса, что впоследствии приведет к снижению оборотных средств для оплаты необходимых расходов (аренды, заработной платы и пр.) или необходимости обращения к другим кредиторам.
Для покрытия потребностей в финансировании клиентов сегмента малого предпринимательства кредитов только с ежемесячными взносами недостаточно. Банки предоставляют малому бизнесу более широкий диапазон кредитных продуктов:
— Кредиты с ежемесячными взносами, включающими в себя и основной долг, и проценты, обычно на инвестиционные цели бизнесов:
— Аннуитетная форма погашения
— Дифференцированная форма погашения
— Возобновляемые кредитные линии (ВКЛ) для пополнения оборотных средств
— Овердрафты для покрытия краткосрочных кассовых разрывов
— Кредиты с единовременной формой погашения/ «буллитная» (срок кредита обычно до 12 месяцев) для разных целей кредитования[1]
В таких случаях при расчете долговой нагрузки возможны иные подходы:
— По ВКЛ и овердрафтам в расчет соотношения к нераспределенной прибыли принимаются только максимально возможные суммы процентов по ВКЛ и овердрафтов за месяц. Это возможно, так как цель ВКЛ это обычно пополнение оборотных средств для бизнесов, не нуждающихся в постоянно высоком уровне оборотных средств, а пользующимися ВКЛ по мере необходимости. А цель овердрафтов — покрытие краткосрочных кассовых разрывов.
— По кредитам с единовременной формой погашения находится среднегодовое соотношение платежей по кредиту (основной долг с процентами) к среднегодовой нераспределенной прибыли. Рекомендуемое значение также не более 75%.
Дает информацию о том, какая часть нераспределённой прибыли направляется на ежемесячный взнос по кредиту.
Для вычисления данного коэффициента используются среднемесячное значение нераспределенной прибыли и совокупный ежемесячный взнос по всем кредитам.
Нормативное значение и анализ
Рекомендуемое значение данного показателя не более 75%.
Используя данный показатель можно определить максимально возможную сумму ежемесячного взноса по рассматриваемому кредиту и, соответственно, определить максимальную сумму кредита. По-другому это называется максимальной долговой нагрузкой.
По клиентам сегмента микро, которым обычно предоставляются кредиты с аннуитетным или дифференцированным графиком погашения, данное значение является финансовым стоп-фактором при оценке кредитного риска по анализируемому клиенту и принятии решения.
При несоблюдении данного «безопасного» уровня долговой нагрузки предприятию придется сокращать расходную часть бизнеса, что впоследствии приведет к снижению оборотных средств для оплаты необходимых расходов (аренды, заработной платы и пр.) или необходимости обращения к другим кредиторам.
Для покрытия потребностей в финансировании клиентов сегмента малого предпринимательства кредитов только с ежемесячными взносами недостаточно. Банки предоставляют малому бизнесу более широкий диапазон кредитных продуктов:
— Кредиты с ежемесячными взносами, включающими в себя и основной долг, и проценты, обычно на инвестиционные цели бизнесов:
— Аннуитетная форма погашения
— Дифференцированная форма погашения
— Возобновляемые кредитные линии (ВКЛ) для пополнения оборотных средств
— Овердрафты для покрытия краткосрочных кассовых разрывов
— Кредиты с единовременной формой погашения/ «буллитная» (срок кредита обычно до 12 месяцев) для разных целей кредитования[1]
В таких случаях при расчете долговой нагрузки возможны иные подходы:
— По ВКЛ и овердрафтам в расчет соотношения к нераспределенной прибыли принимаются только максимально возможные суммы процентов по ВКЛ и овердрафтов за месяц. Это возможно, так как цель ВКЛ это обычно пополнение оборотных средств для бизнесов, не нуждающихся в постоянно высоком уровне оборотных средств, а пользующимися ВКЛ по мере необходимости. А цель овердрафтов — покрытие краткосрочных кассовых разрывов.
— По кредитам с единовременной формой погашения находится среднегодовое соотношение платежей по кредиту (основной долг с процентами) к среднегодовой нераспределенной прибыли. Рекомендуемое значение также не более 75%.
Финансовый анализ
Вложение средств в бизнес считается целесообразным, если значение коэффициента рентабельности собственного капитала больше процентной ставки по депозитам.
Вложение средств в бизнес считается нецелесообразным, если значение коэффициента рентабельности собственного капитала меньше процентной ставки по депозитам.
Таким образом, рассматриваемый коэффициент позволяет определить наличие экономической выгоды для владельца бизнеса. Отсутствие экономической выгоды в деятельности бизнеса может ставить под вопрос перспективность функционирования рассматриваемого бизнеса.
Вложение средств в бизнес считается целесообразным, если значение коэффициента рентабельности собственного капитала больше процентной ставки по депозитам.
Вложение средств в бизнес считается нецелесообразным, если значение коэффициента рентабельности собственного капитала меньше процентной ставки по депозитам.
Таким образом, рассматриваемый коэффициент позволяет определить наличие экономической выгоды для владельца бизнеса. Отсутствие экономической выгоды в деятельности бизнеса может ставить под вопрос перспективность функционирования рассматриваемого бизнеса.
8.3. Коэффициент рентабельности собственного капитала
Описание и формула расчета
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, какой объем чистой прибыли генерируют собственные средства, вложенные в бизнес, то есть насколько эффективно предприятие использует свой капитал для получения прибыли.
Значение чистой прибыли, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Значение собственного капитала необходимо использовать из данных Баланса на дату проведения финансового анализа.
Нормативное значение
Нормативного значения нет.
Для определения эффективности собственного капитала значение коэффициента рекомендуется сравнивать с месячной процентной ставкой по альтернативным инвестициям для определения доходности собственных средств в бизнесе. К альтернативной форме инвестиций принято относить банковские депозиты, как наименее рисковый и относительно гарантированный источник доходности для владельца капитала. Как правило, рассматриваются ставки по депозитам на срок от одного года и выше. Такое сравнение основано на предположении владельца бизнеса (владельца капитала) инвестировать свои средства в банковские депозиты наравне с вложением собственных средств в свой бизнес.
Описание и формула расчета
Коэффициент рентабельности собственного капитала показывает, какой объем чистой прибыли генерируют собственные средства, вложенные в бизнес, то есть насколько эффективно предприятие использует свой капитал для получения прибыли.
Значение чистой прибыли, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Значение собственного капитала необходимо использовать из данных Баланса на дату проведения финансового анализа.
Нормативное значение
Нормативного значения нет.
Для определения эффективности собственного капитала значение коэффициента рекомендуется сравнивать с месячной процентной ставкой по альтернативным инвестициям для определения доходности собственных средств в бизнесе. К альтернативной форме инвестиций принято относить банковские депозиты, как наименее рисковый и относительно гарантированный источник доходности для владельца капитала. Как правило, рассматриваются ставки по депозитам на срок от одного года и выше. Такое сравнение основано на предположении владельца бизнеса (владельца капитала) инвестировать свои средства в банковские депозиты наравне с вложением собственных средств в свой бизнес.
Коэффициент рентабельности активов показывает, какой объем чистой прибыли генерируют все активы предприятия, то есть насколько эффективно предприятие использует активы для получения прибыли.
Значение чистой прибыли, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Значение суммы активов необходимо использовать из данных Баланса на дату проведения финансового анализа.
Нормативное значение
Нормативного значения нет.
Для определения эффективности активов значение коэффициента рекомендуется сравнивать с месячной процентной ставкой по предполагаемым и текущим кредитам (или переводить значение коэффициента в годовую процентную ставку) для определения целесообразности предлагаемой банком процентной ставки по кредиту. Для этого необходимо перевести значение коэффициента в годовую процентную ставку умножив его значение на 12. Такое сравнение основано на том, что активы предприятия, как известно, финансируются как за счет собственных, так и за счет заемных средств. В этом случае рассматриваемый кредитный продукт можно условно принять за будущий актив предприятия, который тоже должен приносить доходность, как минимум, выше стоимости заемных средств.
Финансовый анализ
Предполагаемая процентная ставка и сам кредитный продукт целесообразны для бизнеса, если значение коэффициента среднегодовой рентабельности активов больше среднегодовой стоимости кредитного продукта.
И наоборот, предполагаемая процентная ставка и сам кредитный продукт нецелесообразны для бизнеса, если значение коэффициента среднегодовой рентабельности активов меньше среднегодовой стоимости кредитного продукта.
Таким образом, рассматриваемый коэффициент позволяет определить оптимальную процентную ставку по предполагаемому кредитному продукту, которую может предложить банк для конкретного бизнеса, используя принцип ответственного кредитования.
Значение чистой прибыли, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Значение суммы активов необходимо использовать из данных Баланса на дату проведения финансового анализа.
Нормативное значение
Нормативного значения нет.
Для определения эффективности активов значение коэффициента рекомендуется сравнивать с месячной процентной ставкой по предполагаемым и текущим кредитам (или переводить значение коэффициента в годовую процентную ставку) для определения целесообразности предлагаемой банком процентной ставки по кредиту. Для этого необходимо перевести значение коэффициента в годовую процентную ставку умножив его значение на 12. Такое сравнение основано на том, что активы предприятия, как известно, финансируются как за счет собственных, так и за счет заемных средств. В этом случае рассматриваемый кредитный продукт можно условно принять за будущий актив предприятия, который тоже должен приносить доходность, как минимум, выше стоимости заемных средств.
Финансовый анализ
Предполагаемая процентная ставка и сам кредитный продукт целесообразны для бизнеса, если значение коэффициента среднегодовой рентабельности активов больше среднегодовой стоимости кредитного продукта.
И наоборот, предполагаемая процентная ставка и сам кредитный продукт нецелесообразны для бизнеса, если значение коэффициента среднегодовой рентабельности активов меньше среднегодовой стоимости кредитного продукта.
Таким образом, рассматриваемый коэффициент позволяет определить оптимальную процентную ставку по предполагаемому кредитному продукту, которую может предложить банк для конкретного бизнеса, используя принцип ответственного кредитования.
писание и формула расчета
8.2. Коэффициент рентабельности активов
Описание и формула расчета
Описание и формула расчета
Задача. Торговля
Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.
Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент чистой рентабельности продаж.
На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:
Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.
Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент чистой рентабельности продаж.
На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:
Нормативное значение
Нормативного значения нет, чем выше показатель — тем лучше.
Значение коэффициента рекомендуется сравнивать с полученными значениями других предприятий одной отрасли.
Финансовый анализ
Чистая рентабельность продаж является индикатором ценовой политики предприятия и его способности контролировать расходы.
Другими словами, на чистую рентабельность бизнеса во многом влияют два показателя:
— наценка
— уровень накладных расходов.
Рассматривая предприятия одной отрасли, можно заметить, что резервы по увеличению наценки обычно имеют рыночные ограничения, поэтому для повышения чистой рентабельности бизнеса, задачей для руководителей предприятий становится контроль и снижение уровня накладных расходов.
Задача. Торговля
Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.
Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент чистой рентабельности продаж.
На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:
Нормативного значения нет, чем выше показатель — тем лучше.
Значение коэффициента рекомендуется сравнивать с полученными значениями других предприятий одной отрасли.
Финансовый анализ
Чистая рентабельность продаж является индикатором ценовой политики предприятия и его способности контролировать расходы.
Другими словами, на чистую рентабельность бизнеса во многом влияют два показателя:
— наценка
— уровень накладных расходов.
Рассматривая предприятия одной отрасли, можно заметить, что резервы по увеличению наценки обычно имеют рыночные ограничения, поэтому для повышения чистой рентабельности бизнеса, задачей для руководителей предприятий становится контроль и снижение уровня накладных расходов.
Задача. Торговля
Компания занимается оптовой торговлей продуктами быстрого приготовления (каши, супы, сухие завтраки и прочее). Запрашивается кредит в сумме 1 000 000 рублей сроком на 12 месяцев на пополнение оборотных средств.
Вопрос: Рассчитайте и проанализируйте коэффициент чистой рентабельности продаж.
На момент посещения бизнеса клиента кредитным специалистом были получены следующие сведения:
8.1. Коэффициент чистой рентабельности продаж
Описание и формула расчета
Показывает долю чистой прибыли в каждом рубле валовой выручки, уровень отдачи (эффективности) продаж в целом.
Значение чистой прибыли и выручки от реализации, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Описание и формула расчета
Показывает долю чистой прибыли в каждом рубле валовой выручки, уровень отдачи (эффективности) продаж в целом.
Значение чистой прибыли и выручки от реализации, как правило, рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия.
Расчет коэффициента позволяет оценить, в какой степени предприятие зависит от поставщиков товара, с которыми работает на условиях товарного кредита. Если сроки погашения кредиторской задолженности велики, это может говорить, с одной стороны, о трудностях в расчетах с поставщиками, но, с другой стороны, свидетельствовать об имеющейся возможности длительного использования заемных ресурсов.
Финансовый анализ
Анализ скорости оборачиваемости кредиторской задолженности перед поставщиками необходимо проводить в трех направлениях:
— Сопоставление с условиями договоров, заключенных с поставщиками: выявление случаев нарушения сроков возврата кредиторской задолженности и, тем самым, выявление просроченной кредиторской задолженности. Любые существенные нарушения условий расчетов могут негативно отразиться на отношениях с поставщиками, что, в свою очередь, может привести к ухудшению финансового положения предприятия.
— Сопоставление со значением коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности анализируемого предприятия (будет рассмотрено далее).
— Анализ коэффициента в динамике, т.е. сравнение полученного значения с аналогичным значением коэффициента для этого же предприятия за прошлый период.
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике в рамках условий действующих договоров свидетельствует об увеличении сроков возврата кредиторской задолженности и как следствие, об увеличении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике в рамках условий действующих договоров свидетельствует об уменьшении сроков возврата кредиторской задолженности и как следствие, об уменьшении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
Финансовый анализ
Анализ скорости оборачиваемости кредиторской задолженности перед поставщиками необходимо проводить в трех направлениях:
— Сопоставление с условиями договоров, заключенных с поставщиками: выявление случаев нарушения сроков возврата кредиторской задолженности и, тем самым, выявление просроченной кредиторской задолженности. Любые существенные нарушения условий расчетов могут негативно отразиться на отношениях с поставщиками, что, в свою очередь, может привести к ухудшению финансового положения предприятия.
— Сопоставление со значением коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности анализируемого предприятия (будет рассмотрено далее).
— Анализ коэффициента в динамике, т.е. сравнение полученного значения с аналогичным значением коэффициента для этого же предприятия за прошлый период.
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике в рамках условий действующих договоров свидетельствует об увеличении сроков возврата кредиторской задолженности и как следствие, об увеличении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике в рамках условий действующих договоров свидетельствует об уменьшении сроков возврата кредиторской задолженности и как следствие, об уменьшении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
6.3. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), в течение которого погашается кредиторская задолженность перед поставщиками товаров.
Под поставщиками товаров будем подразумевать поставщиков ТМЗ (товары для реализации, расходные материалы, сырье, полуфабрикаты) и услуг. Для упрощения обозначим все эти объекты задолженности одним словом — «товары».
Значение себестоимости от реализации товаров рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Примечание: Обращаем внимание на то, что в данной формуле используется себестоимость вместо оплаты закупленных товаров/сырья/полуфабрикатов, но, тем не менее, этот коэффициент в этом виде достаточно информативен.
Нормативное значение
Нормативного значения нет, но, как правило, срок погашения кредиторской задолженности более 30-ти дней считается продолжительным.
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), в течение которого погашается кредиторская задолженность перед поставщиками товаров.
Под поставщиками товаров будем подразумевать поставщиков ТМЗ (товары для реализации, расходные материалы, сырье, полуфабрикаты) и услуг. Для упрощения обозначим все эти объекты задолженности одним словом — «товары».
Значение себестоимости от реализации товаров рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Примечание: Обращаем внимание на то, что в данной формуле используется себестоимость вместо оплаты закупленных товаров/сырья/полуфабрикатов, но, тем не менее, этот коэффициент в этом виде достаточно информативен.
Нормативное значение
Нормативного значения нет, но, как правило, срок погашения кредиторской задолженности более 30-ти дней считается продолжительным.
— Анализ данного коэффициента в динамике, т.е. сравнение полученного значения со значением коэффициента для этого же предприятия за прошлый период.
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении сроков возврата дебиторской задолженности и, как следствие, о снижении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об уменьшении сроков возврата дебиторской задолженности и, как следствие, увеличении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении сроков возврата дебиторской задолженности и, как следствие, о снижении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях.
Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об уменьшении сроков возврата дебиторской задолженности и, как следствие, увеличении ликвидности бизнеса при прочих равных условиях
6.2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), в течение которого погашается дебиторская задолженность покупателей.
Значение выручки от реализации рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Примечание: Обращаем внимание на то, что в данной формуле используется выручка вместо поступления денег от покупателей, но и в таком виде данный коэффициент достаточно информативен.
Нормативное значение
Нормативного значения нет, однако, как правило, срок погашения дебиторской задолженности более 30-ти дней считается продолжительным.
Расчет коэффициента дает информацию о возможных затруднениях в получении дебиторской задолженности от покупателей и, соответственно, информацию о потоке денежных средств. Если сроки погашения дебиторской задолженности велики, это может отрицательно повлиять на способность компании погашать свои обязательства из-за недостатка денежных средств.
Финансовый анализ
Анализ скорости оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей необходимо проводить в трех направлениях:
— Сопоставление с условиями договоров, заключенных с покупателями: выявление случаев нарушения сроков возврата дебиторской задолженности и, тем самым, выявление просроченной дебиторской задолженности.
— Сопоставление со значением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности анализируемого предприятия (будет рассмотрено далее).
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), в течение которого погашается дебиторская задолженность покупателей.
Значение выручки от реализации рассчитывается на основе средних показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в деятельности предприятия. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
Примечание: Обращаем внимание на то, что в данной формуле используется выручка вместо поступления денег от покупателей, но и в таком виде данный коэффициент достаточно информативен.
Нормативное значение
Нормативного значения нет, однако, как правило, срок погашения дебиторской задолженности более 30-ти дней считается продолжительным.
Расчет коэффициента дает информацию о возможных затруднениях в получении дебиторской задолженности от покупателей и, соответственно, информацию о потоке денежных средств. Если сроки погашения дебиторской задолженности велики, это может отрицательно повлиять на способность компании погашать свои обязательства из-за недостатка денежных средств.
Финансовый анализ
Анализ скорости оборачиваемости дебиторской задолженности покупателей необходимо проводить в трех направлениях:
— Сопоставление с условиями договоров, заключенных с покупателями: выявление случаев нарушения сроков возврата дебиторской задолженности и, тем самым, выявление просроченной дебиторской задолженности.
— Сопоставление со значением коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности анализируемого предприятия (будет рассмотрено далее).
!Важно понимать, что нормы оборачиваемости могут иметь как страновые, так и региональные различия. Наилучшим решением будет создание собственной базы норм оборачиваемости товаров в конкретном кредитном учреждении на основе собственного опыта.
Финансовый анализ
При проведении финансового анализа необходимо сравнивать полученный коэффициент оборачиваемости ТМЗ анализируемого предприятия с данными других предприятий этой же отрасли. Такое сравнение позволяет оценить движение ТМЗ, его соответствие требованиям рынка, а также выявить проблемные места, связанные с неликвидными товарами.
Превышение расчетного значения коэффициента оборачиваемости ТМЗ над нормативным значением рассматриваемой отрасли может свидетельствовать о следующих тенденциях:
— наличие избытка (затоваривание) товара
— наличие неликвидного товара
— наличие низкого спроса на товар
— необходимость держать значительный неснижаемый остаток ТМЗ (например, при больших торговых площадях или для обеспечения сырьем бесперебойного производства)
— недостаточный или неверный ассортимент товаров и прочее.
Наличие избытка товара не всегда говорит о неэффективном использовании оборотных средств, такая ситуация оправдана в некоторых случаях:
— прогнозируемое повышение спроса на реализуемый товар (например, перед праздниками)
— планируемое повышение цен поставщиков на товар
— условия закупки товара (например, большими партиями несколько раз в год)
Низкое расчетное значение коэффициента оборачиваемости ТМЗ в сравнении с нормативным значением по рассматриваемой отрасли может свидетельствовать о следующих тенденциях:
— недостаток товарного запаса
— повышенный спрос на товар
— недостаток оборотных средств для поддержания необходимого товарного запаса
Также возможно сравнение полученного значения коэффициента в динамике, т.е. с аналогичным коэффициентом этого же предприятия за прошлый период.
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении запасов товара или снижении выручки от реализации за рассматриваемый период. Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об уменьшении запасов товара или увеличении выручки от реализации за рассматриваемый период
Финансовый анализ
При проведении финансового анализа необходимо сравнивать полученный коэффициент оборачиваемости ТМЗ анализируемого предприятия с данными других предприятий этой же отрасли. Такое сравнение позволяет оценить движение ТМЗ, его соответствие требованиям рынка, а также выявить проблемные места, связанные с неликвидными товарами.
Превышение расчетного значения коэффициента оборачиваемости ТМЗ над нормативным значением рассматриваемой отрасли может свидетельствовать о следующих тенденциях:
— наличие избытка (затоваривание) товара
— наличие неликвидного товара
— наличие низкого спроса на товар
— необходимость держать значительный неснижаемый остаток ТМЗ (например, при больших торговых площадях или для обеспечения сырьем бесперебойного производства)
— недостаточный или неверный ассортимент товаров и прочее.
Наличие избытка товара не всегда говорит о неэффективном использовании оборотных средств, такая ситуация оправдана в некоторых случаях:
— прогнозируемое повышение спроса на реализуемый товар (например, перед праздниками)
— планируемое повышение цен поставщиков на товар
— условия закупки товара (например, большими партиями несколько раз в год)
Низкое расчетное значение коэффициента оборачиваемости ТМЗ в сравнении с нормативным значением по рассматриваемой отрасли может свидетельствовать о следующих тенденциях:
— недостаток товарного запаса
— повышенный спрос на товар
— недостаток оборотных средств для поддержания необходимого товарного запаса
Также возможно сравнение полученного значения коэффициента в динамике, т.е. с аналогичным коэффициентом этого же предприятия за прошлый период.
Рост значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении запасов товара или снижении выручки от реализации за рассматриваемый период. Снижение значения рассматриваемого коэффициента в динамике свидетельствует об уменьшении запасов товара или увеличении выручки от реализации за рассматриваемый период
6.1. Коэффициент оборачиваемости ТМЗ
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), за который реализуется весь объем ТМЗ в денежном выражении или период времени, необходимый для бесперебойной торговли существующим запасом товара при сложившемся объеме реализации.
Значение ТМЗ необходимо использовать из данных баланса на дату проведения финансового анализа.
Значение себестоимости реализованных товаров рассчитывается на основе среднемесячных показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в выручке от реализации товаров. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
В случае наличия ярко выраженной сезонности в бизнесе компании, при расчете коэффициента оборачиваемости ТМЗ необходимо разделять ТМЗ по сезонным признакам и рассчитывать коэффициенты для разных сезонов отдельно.
Нормативное значение
Нормы оборачиваемости ТМЗ в большей степени зависят от специфики деятельности предприятия.
Для тех предприятий, у которых ассортимент ТМЗ небольшой или существуют высокие требования к скорости реализации товаров из-за сроков годности (например, торговля продуктами питания), числовое выражение коэффициента должно быть меньше, то есть в таком случае период оборачиваемости ТМЗ должен быть короче. Для предприятий, эффективная деятельность которых подразумевает большой ассортимент или высокую стоимость ТМЗ (например, торговля обувью, где необходимо поддерживать широкий модельный и размерный ряд), числовое выражение коэффициента может быть большим, то есть временной период, необходимый для полного оборота ТМЗ, может быть длиннее .
Нормы оборачиваемости по основным группам товаров отраслей, характерных для малого и среднего бизнеса приведены в Приложении в конце учебника.
Описание и формула расчета
Показывает средний период времени (в днях), за который реализуется весь объем ТМЗ в денежном выражении или период времени, необходимый для бесперебойной торговли существующим запасом товара при сложившемся объеме реализации.
Значение ТМЗ необходимо использовать из данных баланса на дату проведения финансового анализа.
Значение себестоимости реализованных товаров рассчитывается на основе среднемесячных показателей за необходимый период времени, в зависимости от наличия сезонности в выручке от реализации товаров. Для перевода среднемесячных значений в дни используется множитель 30.
В случае наличия ярко выраженной сезонности в бизнесе компании, при расчете коэффициента оборачиваемости ТМЗ необходимо разделять ТМЗ по сезонным признакам и рассчитывать коэффициенты для разных сезонов отдельно.
Нормативное значение
Нормы оборачиваемости ТМЗ в большей степени зависят от специфики деятельности предприятия.
Для тех предприятий, у которых ассортимент ТМЗ небольшой или существуют высокие требования к скорости реализации товаров из-за сроков годности (например, торговля продуктами питания), числовое выражение коэффициента должно быть меньше, то есть в таком случае период оборачиваемости ТМЗ должен быть короче. Для предприятий, эффективная деятельность которых подразумевает большой ассортимент или высокую стоимость ТМЗ (например, торговля обувью, где необходимо поддерживать широкий модельный и размерный ряд), числовое выражение коэффициента может быть большим, то есть временной период, необходимый для полного оборота ТМЗ, может быть длиннее .
Нормы оборачиваемости по основным группам товаров отраслей, характерных для малого и среднего бизнеса приведены в Приложении в конце учебника.
Поэтому нормативные значения коэффициента устойчивости бизнеса для микропредприятий и малых предприятий и являются финансовыми стоп-факторами при принятии решений по кредитам.
Финансовый анализ
При принятии решений по кредитам для малого бизнеса оценке устойчивости бизнеса уделяется большое внимание.
Предпринимательская практика показывает, что большинство успешных бизнесов развиваются с помощью заемных средств. Наличие кредиторской задолженности не говорит о проблемах в бизнесе. Предприятию необходимо правильно определить потребность в заёмных ресурсах, а также уметь правильно управлять и распоряжаться этими средствами.
Однако чем выше становится зависимость бизнеса от заемных средств, тем более рискованным становится данный бизнес. Не смотря на то, что кредиты выгодны для бизнеса и предприятие может зарабатывать больше прибыли, пользуясь займами, большое количество кредитов может повредить заемщику при, например, уменьшении выручки, или отсутствии запланированного роста выручки заемных средств, или общем экономическом спаде.
Соответственно, очень важную роль при оценке устойчивости бизнеса является оценка качества активов предприятия. Активы, включаемые в управленческий баланс, которые составляют кредитные специалисты, должны быть оценены по реальной стоимости (просроченная дебиторская задолженность не включается в баланс, основные средства оцениваются и включаются в баланс по рыночной стоимости и т.д.).
При принятии решений по кредитам для малого бизнеса оценке устойчивости бизнеса уделяется большое внимание.
Предпринимательская практика показывает, что большинство успешных бизнесов развиваются с помощью заемных средств. Наличие кредиторской задолженности не говорит о проблемах в бизнесе. Предприятию необходимо правильно определить потребность в заёмных ресурсах, а также уметь правильно управлять и распоряжаться этими средствами.
Однако чем выше становится зависимость бизнеса от заемных средств, тем более рискованным становится данный бизнес. Не смотря на то, что кредиты выгодны для бизнеса и предприятие может зарабатывать больше прибыли, пользуясь займами, большое количество кредитов может повредить заемщику при, например, уменьшении выручки, или отсутствии запланированного роста выручки заемных средств, или общем экономическом спаде.
Соответственно, очень важную роль при оценке устойчивости бизнеса является оценка качества активов предприятия. Активы, включаемые в управленческий баланс, которые составляют кредитные специалисты, должны быть оценены по реальной стоимости (просроченная дебиторская задолженность не включается в баланс, основные средства оцениваются и включаются в баланс по рыночной стоимости и т.д.).